兴业投资上周回顾（2012年2月22日）

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能源
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原油-原油上周一上涨，录得六周最大单日涨幅，此前一天希腊议会通过紧缩财政计划以换取第二轮救助从而避免债务无序违约。中东的紧张局势也为原油提供了支撑。周二，原油下跌，因美国1月份零售销售差于预期，消费者减少了汽车消费支出和网上购物支出，以及穆迪警告可能下调法国AAA评级后，对希腊债务和欧洲经济的担忧增加。周三，油价上涨，因担忧伊朗和其它石油生产国停止原油供应，且美国能源信息署数据显示原油库存减少17万桶，而预期是增加150万桶。周四原油继续上涨，因担心伊朗中断石油供应以及希腊援助谈判有望本周达成协议。对希腊的乐观情绪促使欧元兑美元反弹，也刺激了油价的上涨。周五受前日相同因素影响油价持稳于102美元上方。

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天然气-天然气上周低开，因上周天气预报气候温和以及创记录的高供应量持续打压气价，尽管最近有的天然气减产报道。上周晚些时候，气价得到轻微支撑，因美国第二大天然气生产商切萨皮克公司已将日产量削减超过5亿立方英尺，而且如果气价仍处于低位，日产量削减可能达10亿立方英尺。上上周周末天气预期天气寒冷也为气价提供部分支撑，但上周天气预报天气却更为暖和。上周四天然气大幅收高，因超卖导致技术性买入，以及核电站停机后为保持供电，预期以天然气为燃料的火力发电机将投入使用。美国能源信息署数据显示，上上周天然气库存减少2.888万亿立方英尺，库存盈余较去年和五年平均值增加到7000多亿立方英尺，约合33%。美国今年冬天是1950年以来第二个最为暖和的冬天，供热需求疲软，库存减量较正常水平延迟4万亿立方英尺，约合30%。可预见的天气不会极端严寒，预期未来几周库存会小量减少，但这只会使供应过剩加剧，天然气期货价格可能再破最近的10年低点。
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外汇-上周一早盘欧元兑美元上涨，因希腊通过了新的财政紧缩政策，但市场担忧希腊避免债务无序违约的道路艰难险阻，导致汇价回吐了涨幅。希腊议会通过了一系列削减工资、养老金支出和裁员的议案，令该国能在三月巨额债务到期之前获得欧盟和国际货币基金组织救助资金的预期增强。上周二，在日本央行增加资产购买规模后，日元兑美元跌至多月低点，但分析师警告随着量化宽松货币政策影响减弱日元下滑走势将改变。在穆迪下调6个欧洲国家评级并警告可能下调另外三个国家评级后，欧元也跟着下跌。上周三，美元兑日元触及3个半月新高并延续最近的涨势，前一天日本央行量化宽松政策导致了更多止损买盘出现。但欧元区财长新一轮希腊救助方案会议搁置，欧元最近走势仍不明朗。同时，美国经济数据好于预期和美国盘初已改善的市场信心帮助美元兑日元录得自日本政府干预外汇市场打压日元贬值以来最高位。上周五，美元兑日元再创3个半月新高，因预期希腊将很快签订协议获得第二轮救助刺激风险偏好上升，日前日本进一步的宽松货币政策加剧了日元下滑。欧元区官员称本周一将结束希腊救助方案的谈判支撑欧元兑美元远高于三周低点，也提振了风险货币。



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指数：上周一希腊议会通过了改革方案以达到获得救助的条件并避免无序违约，股指市场收高。全球股指和欧元上周二回撤，因市场对希腊援助产生新的忧虑，且美国零售销售数据疲软引发市场对这一全球最大经济体经济复苏强度的怀疑。欧元区财长们将最终判决希腊1300亿欧元的面对面会议降格为电话会议。根据美国商务部报告，美国零售销售1月上升0.4%，低于经济学家和路透社上升0.7%的预期。零售销售数据抑制了对风险较为敏感资产的偏好情绪，增加了穆迪在上周一晚间下调6个欧元区国家信贷评级并警告法国、英国和奥地利评级后市场的担忧。美国股市4个交易日里第3个天下滑，市场主要走向很大程度受全球市场资本化程度最高的苹果公司主导，此前该股触及纪录高位。市场预计日经指数上周五追随隔夜美股强劲涨势急剧高开，因美国经济数据靓丽且希腊将可能获得第二轮救助以避免无序违约的期望提升。美国每周初请失业金人数跌至接近4年低点，希腊本周达成救助协议的预期增强，股市上周四进一步走高，标普500指数触及9个月高点，录得2012年来7周中的第6周涨幅，接近3年多来最高水平。该指数今年来总计上升8.2%。上周五股指市场轻微收高，投资者在周末前保持谨慎，尽管市场认为希腊救助协议即将达成。
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商品：上周五布伦特原油期货在连涨四日后收低，因投资者了结获利且油价在涨至120美元/桶上方后市场转为超买。但对伊朗供应中断的担忧持续和希腊本周能获得援助贷款的希望推动油价整周收高。因中国需求疲软，在希腊获得救助贷款前的担忧情绪和技术性看跌信号打压市场，令期铜周五延续了9周以来的最大单周跌势。上周三后可可和白糖期货空头回补的升势减缓，主要原因是投资者仍保持谨慎态势。随着投资者在希腊接近达成新救助协议、提振了市场信心并推高涨幅后获利回吐，本周一欧元区财长会议能否批准希腊第二轮救助贷款的紧张情绪拖累黄金和白银上周五跟随欧元和美股下滑。市场充斥的不确定性促使部分投资者在本周一美国总统日假期前平仓。