兴业投资：非美货币走势分化 德国IFO提振欧元劲扬

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兴业投资：非美货币走势分化 德国IFO提振欧元劲扬

2013.11.25

上周五市场回顾：

! J! f, N6 B" Q6 s6 g; R上周五美元再度向下调整，虽然美联储官员重申12月有缩减QE的可能，然而美元未受支撑。德国IFO报告强于预期，提振欧元反弹，而欧央行行长此前有关负利率尚未进入实质阶段的言论也继续提供支持;相比较而言，澳元和纽元继续承压，因这两国央行官员批评其汇率仍然被高估;在日本央行的纵容下，日元继续走软，美元/日元保持在101.00之上。其他，欧洲股市多数上扬，美股小幅高收，金价持稳，纽约原油下跌0.39%。

上周五及周末要闻盘点：
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' T0 d; |* T* p' E# Z* C2 Y0 b+ v& Y纽储行官员McDermott表示，纽元依然被高估，希望看到更低的汇率。

0 ^' K1 l) T2 W0 E1 d日央行行长黑田东彦发表讲话称，日元走弱是对之前的强势进行修正，不认为日元汇率过度疲软。即便上调消费税，日本经济增速也将超过潜在水平。如果风险威胁到日本央行的通胀目标，将作出必要的政策调整。
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日央行月报：日本经济一直在温和复苏，预计日本出口将温和增长，主要因海外经济整体回暖;金融环境依然适宜;日本基础货币已大幅增加，年率增幅已接近45%;日本企业的融资成本一直徘徊于低位;民间消费依然富有弹性，就业及收入形势出现一些改善迹象。
4 @/ {* F6 F( I, y0 G
+ W! p' n) K) u' T7 F3 Z/ n( k0 S3 L德国第三季度GDP终值季率 +0.3%，预期+0.3%。年率 +1.1%，预期+1.1%。
& p$ D' G, i% `1 H$ z- p  m
. G7 V: n5 i# Q" L( P) _欧洲央行行长德拉基：欧元区形势已大幅改善，但仍面临挑战，利率处在低位，因经济低迷，过长时间维持低利率将威胁到金融稳定。
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德国 11月 IFO商业信心指数 109.3，预期 107.7，前值 107.4。

欧洲央行Nowotny：目前利率极端低，不能认为利率达到了长期均衡水平。
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4 m! _6 V$ w6 H* f! r2 k# v欧洲央行：银行将偿还 28.41亿欧元第一期LTRO贷款，银行将偿还 50.82亿欧元第二期 LTRO贷款。
: n1 V# l4 x4 v% q- y! ^
) u, f5 `- `  W  c8 X希腊总理萨马拉斯：对很快与三驾马车达成协议乐观;希腊没有要求任何额外援助;德国首相默克尔称希腊已经取得了巨大进步。

7 c( l+ ~' a1 M6 k" m& ?5 A美联储Lockhart：12月收缩QE应该放上美联储议事日程。1月和2月的会议也应该考虑收缩QE。
. h, c* E7 Q6 }  S# u/ r" N
) X- ?7 L* E4 V8 @" R  I+ E加拿大10月 CPI月率 -0.2%，预期-0.1%;年率 +0.7%，预期+0.9%。加拿大9月零售销售月率 +1.0%，预期+0.3%。

% Z* F6 X" `1 i( e$ x( ~$ v* ?文件显示欧元区国家正考虑用低息贷款来刺激政府实施经济改革;改革性贷款能成为欧元区预算的核心内容;尚未就这样的改革贷款制定详细的融资计划。

: r+ V0 {# }7 P2 c9 B美联储乔治(有投票权)：预计将在12月讨论缩减QE政策。

伊朗与六国周日达成历史性的伊朗核计划协议。美国总统奥巴马称，该协议为应对伊朗核计划的重要的第一步。

- W! [+ g5 L( \3 O. J) y周一关键风险事件提示：
2 L7 e) t- q* n8 w7 n6 ^
+ |1 U/ w- M) c+ U日央行行长黑田东彦、欧央行官员诺亚和科尔在欧元区国际论坛上讲话
" l. k% {1 s) V  Y# F
& s! d8 P6 {" T% }" ^西班牙央行行长林德在金融市场协会组织的2013年金融会议上讲话

周一重要经济数据预告：
3 x5 K7 v/ _6 j
* q- F5 A6 |$ [- c7 r德国10月进口物价指数
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6 t6 e* l; d3 B3 p& ]3 ]6 F& o法国11月商业信心指数
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瑞士第三季度非农就业人数
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英国10月BBA房屋抵押贷款许可

美国10月未决房屋销售

美国11月达拉斯联储制造业活动指数

" ?5 v: v& R. j货币操作建议：

纽元/美元上周五大幅下跌，下破0.8190关键支持区域，并收市于其下，目前汇价反弹，但受阻于5日均线，倾向逢高做空。
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3 i4 w9 m2 s% ]美元/加元再度上扬，并测试由前上升趋势线构筑的振荡区间上轨，目前再次受阻，日图随机指标有疲软迹象，汇价可能回调。